具体来看，新型经营主体包括分布式电源、可调节负荷、虚拟电厂■★、智能微电网等◆★■◆。目前我国新能源装机规模增长迅速，受电网接入能力的制约，绿电上网受限，弃电问题抬头，新能源直连企业机制有助于提升新能源就地消纳的能力，减少弃风弃光，促进项目收益率提升。总体来看，伴随新型电力系统建设的持续推进，新能源发电项目盈利能力有望边际改善，绿电成长属性有望凸显。

　　天风证券601162）研报指出，半导体行业周期当前处于长周期的相对底部区间。短期来看，下半年进入传统旺季，受益于新款旗舰手机发布等因素影响，预计行业终端销售额环比持续增长，应该提高对需求端创新的敏锐度■◆◆★■★，优先被消费者接受的AI终端，有望成为新的热门应用。长期来看，半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面■★★◆，预计人工智能/卫星通讯/AR将是较大的产业趋势★■，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。建议关注★★■■★★：芯原股份◆■■★■、海格通信002465）、北斗星通002151）等★◆■★■★。

　　国泰君安展望2025年有色板块表示，在锂方面■■★★◆◆，现阶段市场对于低价持续下，供应端将逐渐缓慢★■◆★◆◆“出清”的观点较为一致，对价格预期的主导权更多由下游需求掌控。而在强需求现实下◆■◆■■★，市场对需求未来中长期预期逐渐乐观；股价通常领先商品价格运行★★，后续需求端若存在超预期迹象，将能引发股价更大的弹性◆◆◆■★■。

　　中信建投601066）研报表示，近期◆★◆，国家能源局发布《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》，提出新型经营主体豁免申领电力业务许可证和探索建立新能源001258）直连增加企业绿电供给的机制等内容★★。

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